Las nuevas reglas para fabricar automóviles en China podrían ayudar a Tesla, o darle aún más de qué preocuparse. Tesla tiene que demostrar que puede fabricar y enviar el Modelo 3 a escala en los EE. UU. Antes de construir en China, dicen los analistas

El gobierno chino anunció hoy que planea cambiar las reglas para los fabricantes de automóviles extranjeros que quieren fabricar vehículos en el país. Es un cambio importante en el panorama general de los fabricantes de automóviles estadounidenses, asiáticos y europeos. También es uno que podría beneficiar a Tesla, aunque tal vez no sin agobiar a la compañía, que ya se está estirando mientras intenta poner en marcha el Modelo 3 aquí en los Estados Unidos.

Hasta ahora, los fabricantes de automóviles extranjeros no podían poseer más del 50 por ciento de los esfuerzos de fabricación en suelo chino. Esto obligó a los fabricantes de automóviles a no solo compartir ganancias en lo que se ha convertido en el mayor mercado automotriz del planeta , sino que en algunos casos también comparten su experiencia, todo como parte de un esfuerzo para crear una marea creciente para las compañías automovilísticas chinas. Pero ahora el gobierno chino dice que levantará esas restricciones sobre los fabricantes de vehículos eléctricos en algún momento de este año. Los eliminará para vehículos comerciales en 2020 y en vehículos de pasajeros convencionales en 2022.

Tesla exporta sus automóviles a China, y la compañía representa alrededor del 9 por ciento del mercado de EV en pleno auge. Pero esas exportaciones están sujetas a impuestos de importación del 25 por ciento. Recientemente, China amenazó con agregar otro 25 por ciento adicional a lo anterior durante la reciente escalada con el presidente Trump (aunque desde entonces ha hablado sobre la posibilidad de reducir los aranceles a la importación de automóviles ).

La mayoría de los fabricantes de automóviles han aceptado la regla de la empresa conjunta y se han asociado con los fabricantes chinos para eludir ese impuesto de importación, de modo que puedan mantener bajos los costos para los clientes y acceder al mercado. Algunos, como GM y Ford , incluso tienen muasociaciones individuales.

Mientras tanto, Tesla ha pasado los últimos dos años trabajando para asegurar una instalación de fabricación en Shanghai . La compañía intentó presionar al gobierno para que le permitiera fabricar automóviles sin asociarse con un fabricante de automóviles chino, pero esos esfuerzos se estancaron recientemente . Musk se quedó twitteando en el presidente Trump sobre los impuestos a la importación de China y la regla de la empresa conjunta, donde argumentó que hace las cosas “muy difíciles” y lo compara con “competir en una carrera olímpica con zapatos de plomo”.

Hacer retroceder las restricciones podría allanar el camino para que Tesla finalmente asegure su propia planta de fabricación en China. Ir solo podría ayudarlo a maximizar las ganancias en el floreciente mercado de EV allí, uno que solo va a crecer a medida que el país cierre paulatinamente los motores de combustión interna.

“Esto definitivamente es una gran ayuda para Tesla”, le dice Tasha Keeney, analista de ARK-Invest, a The Verge . Y aunque Tesla ha demostrado ser reticente a asociarse con un fabricante de automóviles chino, Keeney señala que Tesla también tiene respaldo de Tencent si quiere algo de apoyo local. Tesla se negó a comentar sobre el cambio de la regla.

Pero Tesla también está equilibrando varias placas giratorias en los EE. UU. En este momento, por lo que la fabricación en China no es algo que deba tener prioridad de manera inmediata, Jeffrey Osborne, analista senior de investigación de Cowen, le dice a The Verge .

“Los inversores con los que hablamos no necesariamente están saltando de arriba abajo”, dice. En cambio, lo ven más como un positivo a largo plazo, si y solo si Tesla puede superar sus problemas a corto plazo, como aumentar la producción del Modelo 3. “Si no puede terminar el Modelo 3 a nivel nacional, entonces el la hoja de ruta a largo plazo no está realmente allí “, dice.

Keeney está de acuerdo. “Por supuesto, queremos que Tesla obtenga el proceso de producción aquí mismo antes de construir otra fábrica en China”, dice.

También está la cuestión de cómo pagará Tesla una fábrica en China. Los primeros informes en el proceso vincularon el precio a cerca de $ 9 mil millones , dinero que Tesla simplemente no tiene en este momento. La compañía consumió gran parte de sus reservas de efectivo en 2017 con el fin de poner en marcha la producción del Modelo 3, dejándola con $ 3,37 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo al final del año.

Mientras que Musk ha afirmado que no tendrá que recaudar más este año, algunos analistas de la industria no están de acuerdo. Tesla “ha indicado que no necesita reunir capital en el pasado y aún así obtener capital”, escribieron los analistas de Cowen a principios de este mes. Moody’s, que recientemente rebajó la calificación crediticia de Tesla , dijo que el fabricante de autos tendrá que “recaudar una cantidad bastante importante de deuda” para cubrir su pérdida de efectivo. La firma de banca de inversión Jeffries estimó eso en $ 2.5 mil millones a $ 3 mil millones .

Con eso en mente, Tesla podría estar mejor exportando sus autos por ahora, dice Osborne, incluso con el elevado impuesto de importación de China. “En ese tipo de mercado de lujo, creo que el comprador chino quiere una marca occidental con cachet”, dice. “Una vez que comienzas a llegar al norte del punto de precio de $ 100,000, la diferencia relativa entre $ 100,000 y $ 140,000 no es tan importante”.

Si los impuestos se reducen aún más, como el presidente de China, Xi Jinping , insinuó recientemente , podría ser una razón más para esperar a seguir a toda máquina con Producción en China. Los fabricantes de automóviles de China no solo se han beneficiado de la estructura de la empresa conjunta, sino que las startups de vehículos eléctricos chinos aparecen cada semana. “El mercado se llenará bastante rápido allí”, dice Osborne.

Es poco probable que las noticias de China cambien los esfuerzos de otros fabricantes de automóviles en el corto plazo, tanto porque no se aplicará a la fabricación de vehículos de pasajeros convencionales por otros cuatro años, y debido a que ya existen muchas asociaciones.

GM, el principal fabricante occidental en China por ventas, dijo que no ve ningún cambio en sus planes. “El crecimiento de GM en China es el resultado de trabajar con nuestros socios de riesgo compartido de confianza”, dijo la compañía en un comunicado a The Verge . “Continuaremos trabajando con nuestros socios para proporcionar productos y servicios de alta calidad a los consumidores”.

Ford hizo eco de sentimientos similares. “Nos sentimos alentados por el anuncio de esta tarde de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, que es una clara demostración del compromiso del gobierno chino para seguir abriendo la industria automotriz”, escribió la compañía. “Continuaremos monitoreando los desarrollos y esperamos aprender más”. Otros fabricantes de automóviles como Volkswagen y Daimler no pudieron ser contactados a tiempo para su publicación.

En cuanto a por qué China está relajando las reglas en primer lugar, es posible que la incipiente guerra comercial con EE. UU. Haya presionado la decisión. Pero también podría ser el caso de que China sintió que obtuvo lo que quería del programa de empresa conjunta, dijo en un comunicado Shanjun Li, profesor de economía y política en la Universidad de Cornell. “Las automotrices nacionales chinas han mejorado dramáticamente en sus conocimientos tecnológicos durante las últimas décadas”, escribió. “Están en una mejor posición que nunca para competir directamente con rivales internacionales para los mercados nacionales e internacionales”.

En otras palabras, como Trump podría decir : “misión cumplida”.