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Arlington Asset Investment Corp. reporta resultados financieros del primer trimestre de 2020

May 13, 2020 2:04 AM ET

Arlington Asset Investment Corp. reportó hoy una pérdida neta atribuible a accionistas comunes de $94.9 millones,o $2.59 por acción común diluida, y un resultado operativo básico no GAAP de $6.2 millones,o $0.17 por acción común diluida, para el trimestre terminado el 31de marzo de 2020.  Al final de este comunicado de prensa, aparece una conciliación de los ingresos operativos básicos no GAAP con los ingresos netos (pérdidas) gaAP.

Aspectos financieros destacados del primer trimestre de 2020

  • $2.59 por acción común diluida de pérdida neta de GAAP
  • $0.17 por proporción común diluida de los ingresos operativos básicos no GAAP
  • $5.28 por acción común del valor contable
  • 1,5 a 1 financiación garantizada a corto plazo "en riesgo" a un ratio de capital invertido

"Durante el primer trimestre, la crisis sanitaria mundial causada por la pandemia COVID-19 condujo rápidamente a un cierre forzado sin precedentes de grandes porciones de la economía mundial.  Dados los problemas de salud, la Compañía continúa centrándose en la seguridad y el bienestar de nuestro personal y partes interesadas.  La incertidumbre en torno a la magnitud y la duración del impacto económico asociado con la pandemia rápidamente condujo a una importante contramoción de riesgo, ya que se priorizaron las posiciones de liquidez y efectivo, lo que dio lugar a tensiones de liquidez sustanciales en los mercados financieros.  La volatilidad y dislocaciones extremas resultantes del mercado llevaron a que los diferenciales hipotecarios de las agencias se ampliaran significativamente hasta que las acciones de la Reserva Federal para reanudar agresivamente las compras de valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas de agencias ("MBS") mejoraron la liquidez y el funcionamiento de los mercados financieros.  Las severas dislocaciones en el mercado de MBS no agencias, junto con la incertidumbre que rodea el tamaño de las pérdidas crediticias potenciales, dieron lugar a descensos sustanciales en los precios de mercado de MBS no agencias durante el trimestre", dijo J. Rock Tonkel, Jr., Presidente y Director Ejecutivo de la Compañía.  "Habiendo elegido reducir sustancialmente el riesgo a lo largo del primer trimestre reduciendo materialmente el apalancamiento y aumentando significativamente la liquidez, vemos un espectro de oportunidades de inversión atractivas ahora y que surgen con el tiempo a medida que las ramificaciones completas del shock económico actual probablemente siguen un camino incierto e inconsistente hacia adelante.  Con su actual flexibilidad financiera y posición de liquidez, la Compañía está posicionada para captar el beneficio de dislocaciones actuales y en desarrollo en todos los sectores.  Estamos invirtiendo activamente y buscando oportunidades atractivas de retorno para desplegar capital a través de inversiones no propietarias y propietarias con socios existentes y nuevos".

Otros aspectos destacados del primer trimestre

Al 31 de marzo de 2020,la cartera de inversión hipotecaria de la Compañía ascendió a $722 millones en valor razonable, consistente en $645 millones de agencias MBS y $77 millones de inversiones de crédito hipotecario.  Sobre la base del capital invertido, la Compañía ha asignado el 85% y el 15% de su capital a su agencia MBS y estrategias de inversión en crédito hipotecario, respectivamente, al 31de marzo de 2020.

La agencia MBS de la Compañía consiste en certificados de apaso de hipotecas residenciales para los cuales el principal y los pagos de intereses están garantizados por una empresa patrocinada por el gobierno de los Estados Unidos ("GSE"), como la Asociación Hipotecaria Nacional Federal ("Fannie Mae") y la Corporación Hipotecaria Federal de Préstamos para Viviendas ("Freddie Mac"), o por una agencia del gobierno de los Estados Unidos, como la Asociación Nacional hipotecaria del Gobierno("Ginnie Mae").  Las inversiones de crédito hipotecario de la Compañía generalmente incluyen préstamos hipotecarios garantizados por bienes inmuebles residenciales o comerciales o MBS garantizados por dichos préstamos hipotecarios, que se conocen como MBS no gubernamentales.

Al 31 de marzo de 2020,la cartera de inversiones MBS de la agencia de $645 millones de la Compañía estaba compuesta en su totalidad por la agencia específica MBS de la siguiente manera:

  • $336 millones de 3.0% cupón 30 años agencia MBS
  • $67 millones de 3.5% cupón 30 años agencia MBS
  • $197 millones de 4.0% cupón 30 años agencia MBS
  • $45 millones de 4.5% cupón 30 años agencia MBS

Al 31 de marzo de 2020,la cartera MBS de la agencia especificada de $645 millones de la Compañía tenía una base de costo amortizado promedio ponderado de $103.06 y un precio promedio ponderado de mercado de $106.40.  La agencia de tasa fija MBS de la Compañía está compuesta por valores respaldados por grupos especificados de préstamos hipotecarios seleccionados por su menor propensión al prepago.  Las primas de pago promedio ponderada en la cartera MBS de la agencia de la Compañía, que representan la prima de precio estimada de la agencia MBS respaldada por grupos especificados sobre una agencia genérica para ser anunciada ("TBA") MBS, fue de aproximadamente 0.56 puntos porcentuales al 31 de marzo de 2020,en comparación con 1.07 puntos porcentuales al 31 de diciembrede 2019.

Durante el primer trimestre de 2020, la Compañía vendió la agencia MBS para ganancias de venta bruta de $3,171 millones para una ganancia realizada de $34 millones.  La Compañía cuenta con las ventas de la agencia MBS en la fecha comercial con cualquier monto a pagar o por cobrar por operaciones de valores no liquidadas registradas como "valores comprados por pagar" o "valores vendidos por cobrar" en los balances consolidados.  Los $3,171 millones de ganancias de venta bruta son $1,479 millones de ventas de la agencia MBS que se liquidaron en abril de 2020 y se refleja en la partida de balance "valores vendidos por cobrar".

Al 31 de marzo de 2020,la cartera de inversión de crédito hipotecario de $77 millones de la Compañía estaba compuesta por un préstamo hipotecario comercial de $44 millones y $33 millones de MBS no agencias garantizados por préstamos hipotecarios comerciales o préstamos hipotecarios residenciales con fines comerciales.

Durante el primer trimestre de 2020, la Compañía compró $49 millones de inversiones de crédito hipotecario y vendió inversiones de crédito hipotecario para ganancias de venta bruta de $30 millones por una pérdida realizada de $4 millones.

Al 31 de marzo de 2020,la Compañía tenía un total de $2,036 millones de acuerdos de recompra pendientes.  Al 31 de marzo de 2020,la Compañía tenía $1,977 millones de acuerdos de recompra pendientes con una tasa promedio ponderada de 0.92% y el vencimiento promedio ponderado restante de 15 días garantizado por un total de $2,095 millones de la agencia MBS a valor razonable, que incluye $1,455 millones a precio de venta de los compromisos de venta de la agencia no liquidada MBS incluidos en la línea "se vendieron valores por cobrar" en los estados financieros de la Compañía.  Al 31 de marzo de 2020,la Compañía tenía $28 millones de acuerdos de recompra pendientes con una tasa promedio ponderada de 3.13% y un vencimiento promedio ponderado restante de 5 días garantizado por un total de $33 millones de MBS no agencias a valor razonable y $8 millones de la agencia MBS a valor razonable.  Al 31 de marzo de 2020,la Compañía también tenía $31 millones de acuerdos de recompra pendientes con una tasa promedio ponderada de 3.00% y un vencimiento promedio restante de 315 días garantizado por un préstamo hipotecario de $45 millones a valor razonable.

El financiamiento garantizado a corto plazo de la Compañía a corto plazo

relación de capital estable fue de 1,5 a 1 al 31 de marzo de 2020, en comparación con 8,7 a 1 al 31 de diciembrede 2019.  El financiamiento garantizado a corto plazo de la Compañía a capital invertido se mide como la proporción de la suma de la financiación del acuerdo de recompra de la Compañía, la pagadera neta o por cobrar por valores no liquidados y el precio contractual neto de los compromisos de TBA menos efectivo y equivalentes en efectivo en comparación con el capital invertido de la Compañía medido como la suma del capital de los accionistas de la Compañía y la deuda no garantizada a largo plazo.  Durante el primer trimestre de 2020, la Compañía cumplió con todas sus llamadas de margen en virtud de sus acuerdos de financiamiento de acuerdos de recompra en el curso normal del negocio.

El resultado neto por intereses de GAAP fue de $9.1 millones para el primer trimestre de 2020 en comparación con $7.0 millones para el cuarto trimestre de 2019, incluyendo la amortización de la prima neta de la Compañía en su agencia MBS de $4.4 millones para el primer trimestre de 2020 en comparación con $6.1 millones para el cuarto trimestre de 2019.  El rendimiento promedio ponderado de la Compañía en su agencia MBS fue del 2,82% en el primer trimestre de 2020 en comparación con el 2,81% en el cuarto trimestre de 2019, y la tasa de prepago constante promedio ponderado real ("CPR") para la agencia mbsa de la compañía fue del 10,84% en el primer trimestre de 2020, frente al 12,11% en el cuarto trimestre de 2019.  El costo promedio ponderado de la compañía de la financiación del acuerdo de recompra asegurada por la agencia MBS fue del 1,81% durante el primer trimestre de 2020, frente al 2,09% durante el cuarto trimestre de 2019.  El costo promedio ponderado de la compañía de la financiación del acuerdo de recompra garantizada por las inversiones de crédito hipotecario fue del 3,41% durante el primer trimestre de 2020, frente al 3,19% durante el cuarto trimestre de 2019.

La Compañía entra en varias transacciones de cobertura para mitigar la sensibilidad de las tasas de interés de su costo de endeudamiento y el valor de su cartera de mbS de agencia, incluyendo acuerdos de intercambio de tasas de interés, futuros de notas del Tesoro de los Estados Unidos, opciones de colocación y llamada en los futuros de notas del Tesoro de los Estados Unidos, y opciones en la agencia MBS.  Bajo GAAP, la Compañía no ha designado estas transacciones como instrumentos de cobertura para fines de reporte financiero y por lo tanto todas las ganancias y pérdidas en sus instrumentos de cobertura se registran como ganancias y pérdidas de inversión netas en los estados financieros de la Compañía.

Bajo los términos de los acuerdos de swap de tasas de interés de la Compañía, la Compañía paga pagos de intereses semestrales basados en una tasa fija y recibe pagos trimestrales de intereses variables basados en la Tasa Dencada Interbancaria de Londres vigente de tres meses ("LIBOR") en la fecha de restablecimiento.  Al 31 de marzo de 2020,la Compañía tenía $600 millones en monto teórico de acuerdos de swap de tasas de interés con una tasa fija de pago promedio ponderado de 1.73% y un vencimiento promedio ponderado restante de 1.6 años.  La tasa de recepción neta promedio ponderada de la Compañía de sus acuerdos de swap de tasas de interés fue del 0,03% durante el primer trimestre de 2020, frente al 0,24% durante el cuarto trimestre de 2019.

Al 31 de marzo de 2020,el monto teórico total de los swaps de tasas de interés de la Compañía era el 92% de la financiación pendiente del acuerdo de recompra de la Compañía y los compromisos netos de compra de TBA, ajustados para los créditos para operaciones no liquidadas que se comprometen bajo la financiación del acuerdo de recompra, con un intervalo de duración neta de 0.8 años.

El resultado neto de los intereses económicos fue de 9,8 millones de dólares en el primer trimestre de 2020, en comparación con los 9,3 millones de dólares del cuarto trimestre de 2019.  Los ingresos por intereses netos económicos se componen de los ingresos netos por intereses determinados de conformidad con los GAAP, los ingresos por rollo de dólares de la TBA y los ingresos o gastos netos por intereses de los swaps de tasas de interés.  Los ingresos por intereses netos económicos son una medida financiera no GAAP que se describe más adelante en este comunicado de prensa.

Excluyendo los ingresos por rollo de dólares de la TBA, la Compañía tuvo ganancias netas de inversión en su cartera de inversiones de $7.3 millones para el primer trimestre de 2020. En sus instrumentos de cobertura de tipos de interés relacionados, la Compañía tuvo pérdidas netas de inversión de $108.1 millones,excluyendo los ingresos netos por intereses de swap de tasa de interés. Esto se traduce en una pérdida neta de inversión en la cartera de inversiones cubiertas de la Compañía de $100.8 millones,o $2.74 por acción común diluida, para el primer trimestre de 2020.

Distribuciones a los accionistas

El Consejo de Administración de la Compañía aprobó distribuciones a sus accionistas preferentes de las Series B y Serie C de 0,4375 dólares por acción y 0,515625 dólares por acción, respectivamente, para el primer trimestre de 2020.  Las distribuciones se pagaron el 30 de marzo de 2020 a los accionistas registrados al 28 de febrerode 2020.  Como se ha divulgado anteriormente, de acuerdo con la intención de la Compañía de recaudar efectivo y fortalecer su balance a la luz de las condiciones sin precedentes creadas por la pandemia COVID-19, el Consejo de Administración de la Compañía decidió no declarar un dividendo sobre sus acciones comunes para el primer trimestre de 2020.  El Consejo de Administración de la Compañía continuará evaluando el pago de dividendos a medida que las condiciones del mercado evolucionen, y no se ha tomado ninguna determinación definitiva en este momento con respecto a la declaración de dividendos futuros.  La distribución anunciada previamente por la Compañía a accionistas comunes de $0.225 por acción que se pagó el 3 de febrero de 2020 a los accionistas registrados al 31 de diciembre de 2019 se aplicará a los requisitos de distribución de la Compañía como un fideicomiso de inversión inmobiliaria ("REIT") para el año que termina el 31 de diciembre de 2020.

La Compañía tiene la intención de elegir ser gravada como REIT para su año imponible terminado el 31 de diciembre de 2019 tras la presentación de su declaración de impuestos para dicho año imponible. La Compañía está organizada y operada de una manera que le permitirá calificar como UN REIT para propósitos del impuesto federal sobre la renta de los Estados Unidos y tiene la intención de continuar siendo organizada y operada de tal manera.  Como REIT, las distribuciones a los accionistas generalmente serán imponibles como ingresos ordinarios que no son elegibles para ser gravados como dividendos calificados.  Sin embargo, una parte de dichas distribuciones puede designarse como dividendos de ganancia de capital a largo plazo en la medida en que dicha porción sea atribuible a la venta de activos de capital de la Compañía durante más de un año.  Los contribuyentes no corporativos pueden deducir hasta el 20% de los dividendos recibidos de un REIT que no están designados como dividendos de ganancia de capital o ingresos por dividendos calificados, sujeto a ciertas limitaciones.  Las distribuciones superiores a las ganancias y beneficios actuales y acumulados de la Compañía serán tratadas como una declaración de capital libre de impuestos en la medida de la base imponible de cada accionista en las acciones de la Compañía y como ganancia de capital a partir de entonces.

Conferencia telefónica

La Compañía llevará a la reunión de una conferencia telefónica para los inversionistas a las 10:00 a.m. hora del este del lunes 11 de mayo de 2020 para discutir los resultados del primer trimestre de 2020 de la Compañía.

Los inversores pueden escuchar la llamada de ganancias a través de Internet en: http://www.arlingtonasset.com/index.php?s=19.  Las repeticiones de la llamada de ganancias estarán disponibles durante 60 días a través de webcast en la dirección de Internet proporcionada anteriormente, comenzando dos horas después de que finalice la llamada.

Información adicional

La Compañía pondrá a disposición información trimestral adicional para el beneficio de sus accionistas a través de una presentación suplementaria que estará disponible en el sitio web de la Compañía, www.arlingtonasset.com.  La presentación estará disponible en la sección Webcasts y Presentaciones que se encuentra en la pestaña Actualizaciones y Eventos del sitio web de la Empresa.

Acerca de la Compañía

Arlington Asset Investment Corp. (NYSE: AI) actualmente invierte principalmente en activos relacionados con hipotecas y otros activos y tiene la intención de elegir ser gravado como REIT al presentar su declaración de impuestos para su año imponible que termina el 31 de diciembrede 2019.  La Compañía tiene su sede en Washington, D.C.

. área metropolitana.  Para obtener más información, visite www.arlingtonasset.com.

Las declaraciones relativas a los tipos de interés, la asignación de carteras, los costos de financiamiento, las coberturas de cartera, los anticipos, los dividendos, el valor contable, la utilización de los arrastres de pérdidas, cualquier cambio en las estructuras fiscales a largo plazo (incluida cualquier elección reIT), el uso de los ingresos por aumento de capital y cualquier otra orientación sobre los períodos presentes o futuros constituyen declaraciones prospectivas que están sujetas a una serie de factores, riesgos e incertidumbres que podrían causar resultados reales para diferir materialmente de las expectativas o circunstancias actuales.  Estos factores incluyen, pero no se limitan a, la incertidumbre y el impacto económico de la actual pandemia del coronavirus (COVID-19) y las medidas adoptadas por el gobierno para abordarla, incluyendo el impacto en nuestro negocio, la condición financiera, la liquidez y los resultados de las operaciones debido a una disminución significativa de la actividad económica y las perturbaciones en nuestras operaciones de financiamiento, entre otros factores, los cambios en las tasas de interés , aumento de los costos de endeudamiento, disminución de los diferenciales de intereses, riesgos crediticios subyacentes a los activos de la Compañía, especialmente relacionados con las inversiones de crédito hipotecario de la Compañía, cambios en las políticas políticas y monetarias, cambios en las tasas de incumplimiento, cambios en las tasas de prepago y otros supuestos subyacentes a nuestras estimaciones relacionadas con nuestras proyecciones de ganancias básicas futuras, cambios en las declaraciones de la Compañía, cambios en el uso de los beneficios fiscales de la Compañía , la capacidad de la Compañía para calificar y mantener la calificación como REIT, cambios en el rendimiento de activos MBS de la agencia, cambios en la monetización de la Compañía de los arrastres netos de pérdidas operativas, cambios en la estrategia de inversión de la Compañía, cambios en la capacidad de la Compañía para generar ganancias en efectivo y dividendos, preservación y utilización de la pérdida operativa de la Compañía y pérdidas netas de capital, impactos de cambios y cambios por parte de Fannie , las acciones tomadas por la Reserva Federal de los Estados Unidos, la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda y el Tesoro de los Estados Unidos, la disponibilidad de oportunidades que satisfagan o excedan las expectativas de rendimiento, la capacidad y la voluntad de la Compañía para hacer dividendos futuros, la capacidad de generar suficiente efectivo a través de ganancias retenidas para satisfacer las necesidades de capital y las condiciones económicas, políticas, regulatorias y de mercado generales.  Estos y otros riesgos materiales se describen en el Informe Anual más reciente de la Compañía sobre el Formulario 10-K y cualquier otro documento presentado por la Compañía con la SEC de vez en cuando, que están disponibles en la Compañía y en la SEC, y usted debe leer y entender estos riesgos al evaluar cualquier declaración prospectiva. Todas las declaraciones prospectivas se pronuncian únicamente a partir de la fecha en que se hacen. Nuevos riesgos e incertidumbres surgen con el tiempo, y no es posible predecir esos eventos o cómo pueden afectar a la Compañía.  Salvo que lo exija la ley, la Compañía no está obligada a, y no tiene la intención de, actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o de otra manera.

Datos financieros a seguir

ARLINGTON ASSET INVESTMENT CORP.

HOJAS DE BALANCE CONSOLIDADAS

(Dólares en miles, excepto por importes por acción)

(Sin auditar)

 
   

31 de marzo de 2020

   

31 de diciembre de 2019

 

Activos

               

Efectivo y equivalentes en efectivo

 

$

89,376

   

$

19,636

 

Intereses por cobrar

   

6,126

     

10,663

 

Valores vendidos por cobrar

   

1,479,396

     

71,199

 

Valores respaldados por hipotecas de la agencia, a valor razonable

   

645,001

     

3,768,496

 

Valores respaldados por hipotecas no pertenecientes a la agencia, a valor razonable

   

32,623

     

33,501

 

Préstamos hipotecarios, a valor razonable

   

44,614

     

45,000

 

Activos derivados, a valor razonable

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16,963




1,417

 

Depósitos



33,008




37,123

 

Otros activos



11,200




13,079

 

Activos totales

 

$

2,358,307



$

4,000,114

 

PASIVOS Y PATRIMONIO









Pasivos:









Acuerdos de recompra

 

$

2,036,466



$

3,581,237

 

Intereses a pagar



1,199




4,666

 

Compensación y beneficios acumulados



832




3,626

 

Dividendo a pagar



37




8,494

 

Pasivos derivados, a valor razonable



11,828




8

 

Otros pasivos



753




507

 

Deuda no garantizada a largo plazo



74,383




74,328

 

Pasivos totales



2,125,498




3,672,866

 

Equidad:







 

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Stock preferente (preferencia de liquidación de $38,851)



37,198




37,214

 

Stock común



368




368

 

Capital desembolsado adicional



2,049,741




2,049,292

 

Déficit acumulado



(1,854,498)




(1,759,626)

 

Patrimonio total



232,809




327,248

 

Pasivos totales y patrimonio neto

 

$

2,358,307



$

4,000,114

 

Valor contable por acción común (1)

 

$

5.28



$

7.86

 

Acciones comunes en circulación (en miles) (2)



36,711




36,692











(1) El valor contable por acción común se calcula como capital total menos la preferencia de liquidación de acciones preferente dividida por acciones comunes en circulación.











(2) Representa las acciones comunes en circulación más las unidades de acciones restringidas desintegradas en acciones comunes menos acciones comunes restringidas sin estriada.













19,970




22,721




24,866

 

Deuda no garantizada a largo plazo



1,240




1,248




1,261




1,269

 

Gastos totales de intereses



15,832




21,218




23,982




26,135

 

Ingresos netos por intereses



9,141




7,037




4,692




6,582

 

Ingresos por comisiones de asesoramiento de inversión






82







 

Ganancia de inversión (pérdida), neta

















Ganancia (pérdida) en inversiones comerciales,



3,094




(268)




16,890




42,239

 

(Pérdida) de instrumentos derivados,



(102,600)




23,440




(25,353)




(69,072)

 

Otros, netos



(562)




136




232

d>


150

 

Ganancia total de inversión (pérdida),



(100,068)




23,308




(8,231)




(26,683)

 

Gastos generales y administrativos

















Compensación y beneficios



1,858




2,012




2,833




2,233

 

Otros gastos generales y administrativos



1,385




1,005




1,365




1,191

 

Total de gastos generales y administrativos



3,243




3,017




4,198




3,424

 

Ingresos netos (pérdidas)



(94,170)




27,410




(7,737)




(23,525)

 

Dividendo sobre acciones preferentes



(774)




(774)




(774)




(774)

 

Ingresoneto (pérdida) (atribuible) disponible para

stock común

 

$

(94,944)



$

26,636



$

(8,511)



$

(24,299)

 

Ganancias básicas (pérdidas) por acción común

 

$

(2.59)



$

0.73



$

(0.23)



$

(0.67)

 

Ganancias diluidas (pérdidas) por acción común

 

$

(2.59)



$

0.72



$

(0.23)



$

(0.67)

 

Promedio ponderado de acciones comunes en circulación (en

miles)

















Básica



36,711




36,628




36,572




36,533

 

Diluido



36,711




36,750




36,572




36,533

 

 

Ingreso operativo básico no GAAP

Además de los resultados de la Compañía de las operaciones determinadas de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados como se aplican consistentemente en los Estados Unidos ("GAAP"), la Compañía también informa de "ingresos operativos básicos no GAAP".  La Compañía define los ingresos operativos básicos como "ingresos por intereses netos económicos" e ingresos por comisiones de asesoramiento de inversión menos "gastos generales y administrativos básicos" y dividendos de acciones preferentes.

Ingresos por Intereses Netos Económicos

Los ingresos por intereses netos económicos, una medida financiera no GAAP, representan los ingresos por intereses obtenidos netos de los gastos de intereses incurridos por todos nuestros instrumentos financieros con intereses, así como la agencia MBS que subyacen y se financian implícitamente a través de nuestras transacciones de rollo de dólares de la TBA.  Los ingresos netos por intereses económicos se componen de lo siguiente:

  • ingresos netos por intereses determinados de conformidad con los GAAP;
  • Los ingresos por roll en dólares de la agencia de TBA MBS, que se calculan como el descuento de precio de una compra de liquidación a plazo de una agencia de TBA MBS en relación con la venta "spot" del mismo valor, obtenido sin restricciones durante el período que comienza en la fecha de liquidación de la venta y termina en la fecha de liquidación de la compra de liquidación a plazo; Y
  • ingresos netos por intereses obtenidos o gastos incurridos por acuerdos de swap de tasas de interés.

En los estados consolidados de la Compañía de ingresos integrales preparados de acuerdo con GAAP, los ingresos por rollo de dólares MBS de la agencia de TBA y los ingresos netos por intereses obtenidos o los gastos incurridos por acuerdos de swap de tasas de interés se reportan como un componente del cambio periódico general en el valor razonable de los instrumentos derivados dentro de la partida "ganancia (pérdida) de instrumentos derivados, neto" de la "ganancia de inversión (pérdida) , neto". Creemos que los ingresos por intereses netos económicos ayudan a los inversionistas a comprender y evaluar el desempeño financiero de la estrategia de inversión basada en el diferencial de intereses netos y centrado en el largo plazo de la Compañía, antes de la deducción de los gastos generales y administrativos básicos.

Gastos Generales y Administrativos Básicos

Los gastos generales y administrativos básicos son los gastos no a interés reportados dentro de la partida individual "gastos generales y administrativos totales" de los estados consolidados de ingresos integrales menos gastos de compensación basados en acciones y gastos no recurrentes.

Resultados de los ingresos operativos básicos no GAAP

La siguiente tabla presenta el cómputo de la Compañía de los ingresos netos de interés y co(s)

ingresos de explotación de los últimos cuatro trimestres fiscales (no auditados, cantidades en miles, excepto por importes por acción):

ARLINGTON ASSET INVESTMENT CORP.

 

DECLARACIONES CONSOLIDADAS DE OPERACIONES

 

(Dólares en miles, excepto datos por acción)

 

(Sin auditar)

 
   
   

Tres meses terminados

 
   

31 de marzo,

2020



31 de diciembre de

2019



30 de septiembre de

2019



30 de junio de

2019

 

Ingresos por intereses

















Valores respaldados por hipotecas de agencias

 

$

23,388



$

27,927



$

28,455



$

32,275

 

Valores respaldados por hipotecas no institucionales



731




165




4




14

 

Préstamos hipotecarios



711




8







 

Otro



143




155




215




428

 

Ingresos totales por intereses



24,973




28,255




28,674




32,717

 

Gastos por intereses

















Deuda garantizada a corto plazo



14,592




   

Tres meses terminados

 
   

31 de marzo de

2020

   

31 de diciembre de

2019

   

30 de septiembre de

2019

   

30 de junio de

2019

 

GaAP ingresos netos por intereses

 

$

9,141

   

$

7,037

   

$

4,692

   

$

6,582

 

Ingresos por rollo de dólares de la TBA

   

105

     

132

     

923

     

1,995

 

Resultado de interés neto swap de tipo de interés

   

592

     

2,126

     

4,445

     

3,769

 

Ingresos por intereses netos económicos

   

9,838

     

9,295

     

10,060

     

12,346

 

Ingresos por comisiones de asesoramiento de inversión

   

     

82

     

     

 

Gastos generales y administrativos básicos

   

(2,850)

     

(2,140)

     

(2,797)

     

(3,207)

 

Dividendo de acciones preferentes

   

"prnews_span">(774)




(774)




(774)




(774)

 

Ingresos operativos básicos no GAAP

 

$

6,214



$

6,463



$

6,489



$

8,365



















Ingreso sin resultados operativos básicos de los GAAP por acción común diluida

 

$

0.17



$

0.18



$

0.18



$

0.23

 

Promedio ponderado de acciones comunes diluidas en circulación



36,817




36,750




36,751




36,644

 

 

La siguiente tabla proporciona una conciliación de los ingresos netos (pérdidas) de los GAAP con los ingresos operativos básicos no GAAP de los últimos cuatro trimestres fiscales (no auditados, cantidades en miles):

   

Tres meses terminados

 
   

31 de marzo de

2020

   

31 de diciembre de

2019

   

30 de septiembre de

2019

   

30 de junio de

2019

 

GaAP ingresos netos (pérdidas)

 

$

(94,170)

   

$

27,410

   

$

(7,737)

   

$

(23,525)

 

Añadir (menos):

    &

nbsp;












Pérdida total de inversión (ganancia),



100,068




(23,308)




8,231




26,683

 

Gastos de compensación basados en acciones



393




877




913




217

 

Dividendo de acciones preferentes



(774)




(774)




(774)




(774)

 

Gastos no recurrentes









488




 

Añadir de nuevo:

















Ingresos por rollo de dólares de la TBA



105




132




923




1,995

 

Resultado de interés neto swap de tipo de interés



592




2,126




4,445




3,769

 

Ingresos operativos básicos no GAAP

 

$

6,214



$

6,463



$

wrap"nowrap">

6,489



$

8,365

 

Los ingresos operativos básicos no GAAP son utilizados por la gerencia para evaluar el desempeño financiero de la estrategia de inversión a largo plazo de la Compañía y las actividades comerciales principales durante períodos de tiempo, así como para ayudar con la determinación del nivel adecuado de dividendos periódicos a los accionistas comunes.  La Compañía cree que los ingresos operativos básicos no GAAP ayudan a los inversionistas a comprender y evaluar el desempeño financiero de la estrategia de inversión a largo plazo de la Compañía y las actividades comerciales principales durante períodos de tiempo, así como su capacidad de ganancias.  Una limitación de la utilización de esta medida financiera no GAAP es que el efecto de contabilizar eventos o transacciones "no básicos" de acuerdo con los GAAP refleja, de hecho, los resultados financieros de nuestro negocio y estos efectos no deben ser ignorados al evaluar y analizar nuestros resultados financieros.  Por ejemplo, el costo económico o el beneficio de los instrumentos de cobertura distintos de los acuerdos de swap de tasas de interés, como los futuros de notas del Tesoro de los Estados Unidos u opciones sobre futuros de notas del Tesoro de los Estados Unidos, no afectan el cálculo de los ingresos operativos básicos no GAAP.  Además, el cálculo de la Compañía de los ingresos operativos básicos no GAAP puede no ser comparable a otras medidas similares tituladas de otras compañías.  Por lo tanto, la Compañía considera que los ingresos netos determinados de acuerdo con los GAAP deben considerarse junto con los ingresos operativos básicos no GAAP.  Además, puede haber diferencias entre los ingresos básicos de explotación no GAAP y los ingresos imponibles determinados de conformidad con el Código de Impuestos Internos.  Como REIT, la Compañía estará obligada a distribuir al menos el 90% de sus ingresos imponibles REIT (sujeto a ciertos ajustes) para calificar como REIT y todos sus ingresos imponibles con el fin de no estar sujeto a ningún impuesto federal o estatal sobre la renta de las empresas de los Estados Unidos.  En consecuencia, los ingresos operativos básicos no GAAP pueden no ser iguales a los requisitos de distribución de la Compañía como REIT.

Las siguientes tablas presentan información sobre la cartera de inversiones y coberturas de la Compañía al 31 de marzo de 2020 (sin auditar, dólares en miles):

Inversiones hipotecarias:

   

Valor razonable

 

Agencia MBS:

       

Agencia especificada MBS

 

$

645,001

 

Posición Net long agency TBA

   

 

Total agencia MBS

   

645,001

 

Inversiones en créditos hipotecarios:

       

MBS no gubernamental

   

32,623

 

Préstamos hipotecarios

   

44,614

 

Total de inversiones en crédito hipotecario

   

77,237

 

Total de inversiones hipotecarias

 

$

722,238

 

MBS de agencia especificado:

   

Saldo principal no pagado

   

Primas netas de compra no mortizadas

   

Base de costos amortizados

   

Ganancia neta no realizada (pérdida)

   

Valor razonable

   

Precio de mercado

   

Cupón

   

Ponderado

Promedio

Esperado

Restante

Vida

 

30 años fijos

Tasa:

































3.0%

 

$

318,565



$

9,447



$

328,012



$

7,615



$

335,627



$

105.36




3.00

%



5.7

 

3.5%



62,693




2,161




64,854




1,913




66,767




106.50




3.50

%



3.9

 

4.0%



183,338




5,154




188,492




8,968




197,460




107.70




4.00

%



3.3

 

4.5%



41,623




1,817



43,440




1,693




45,133




108.43




4.50

%



3.5

 

5.5%



12







12




2




14




114.20




5.50

%



5.6

 

Promedio total/ponderado

 

$

606,231



$

18,579



$

624,810



$

20,191



$

645,001



$

106.40




3.46

%



4.6

 

Posiciones TBA de Net Long Agency:

   

Importe nocional:

                         
   

Posición larga neta (corta)

   

Costo implícito

Base

   

Implícita

Valor razonable

   

Net Carrying

Cantidad

 

2.5% Compromisos de compra de MBS a 30 años

 

$

450,000

   

$

rap "nowrap">

451,422



$

465,961



$

14,539

 

2.5% Compromisos de venta de MBS a 30 años



(450,000)




(455,930)




(465,961)




(10,031)

 

3.0% Compromisos de compra de MBS a 30 años



100,000




102,477




104,875




2,398

 

3.0% Compromisos de venta de MBS a 30 años



(100,000)




(103,133)




(104,875)




(1,742)

 

Compromisos totales de TBA, netos

 

$



$

(5,164)



$



$

5,164

 

Inversiones en Crédito Hipotecario:

   

Saldo principal no pagado

   

Primas netas de compra originales no mortizadas (descuentos)

   

Base de costos originales amortizada

   

Ganancia neta no realizada (pérdida)

   

Valor razonable (1)

   

Precio de mercado

 

MBS no gubernamental:

                                               

Pequeño grupo de saldos comercial MBS

 

$

20,690

   

$

ss"prnews_p dnr">(1.728)



$

18,962



$

(5,216)



$

13,746



$

66.11

 

MBS comercial de un solo activo



17,500




32




17,532




(7,821)




9,711




55.30

 

MBS residencial es de propósito comercial



11,731




74




11,805




(2,655)




9,150




78.00

 

MBS residencialsolos solo de interés









16







16




0.16

 

Total/promedio ponderado no-agencia MBS



49,921




(1,622)




48,315




(15,692)




32,623




65.11

 

Préstamo hipotecario comercial



45,000







45,000




(386)




44.614




99.14

 

Promedio total/ponderado

 

$

94,921



$

(1,622)



$

93,315



$

(16,078)



$

77,237



$

81.25

 

 

   

(1)

Para MBS no gubernamentales, incluye los intereses devengados contractuales por cobrar.

Acuerdos de intercambio de tasas de interés:

           

Promedio ponderado:

 
   

Importe nocional

   

Tasa de pago fija

   

Tasa de recepción variable

   

Tasa neta de recepción (pago)

   

Vida restante (años)

 

Años hasta la madurez:

                                       

Menos de 3 años

 

$

500,000

     

1.78

%

   

1.65

%

   

(0.13)

%

   

1.0

 

De 3 a menos de 5 años

   

100,000

     

1.52

%

   

0.77

%

   

(0.75)

%

   

4.7

 

Promedio total / ponderado

 

$

600,000




1.73

%



1.50

%



(0.23)

%



1.6

 

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