Water Tower Research publica el inicio del informe de cobertura sobre Select Water Solutions, Inc. “Proveedor de soluciones de ciclo de vida del agua para la industria del petroleo y el gas”

23 de enero de 2024, ST. PETERSBURG, FL - Water Tower Research(www.watertowerresearch.com) ha publicado un Informe de Inicio de Cobertura sobre Select Water Solutions, Inc. (NYSE: WTTR) titulado, "Life-Cycle Water Solutions Provider to Oil & Gas Industry". Se puede acceder al informe aqui.

Select Water Solutions proporciona soluciones integradas de agua a clientes de la industria del petroleo y el gas natural. La mision de la direccion es ofrecer soluciones para todo el ciclo de vida a traves de tres segmentos: Servicios de agua, Infraestructuras de agua y Tecnologias quimicas. Las plataformas tecnologicas propias proporcionan a los clientes datos en tiempo real y les ayudan a maximizar su capacidad para gestionar eficazmente las necesidades de agua. Entre sus clientes figuran importantes operadores publicos y privados de E&P y proveedores de bombeo a presion en las principales regiones productoras no convencionales de Estados Unidos. Casi el 50% de los ingresos del 3T23 procedieron de la cuenca del Permico.

La industria energetica estadounidense esta cada vez mas comprometida con la expansion del uso de agua producida reciclada en la actividad de perforacion/terminacion para disminuir la presion medioambiental que ejerce sobre los recursos hidricos. Los segmentos de Infraestructuras del Agua y Tecnologias Quimicas de Select satisfacen la creciente demanda de los clientes. Su red integrada de capacidad de reciclado, tuberias, almacenamiento y activos de eliminacion proporcionan soluciones de agua a lo largo del ciclo de vida de los pozos.

Select es un consolidador en un sector fragmentado. En los ultimos dos anos, ha cerrado mas de una docena de adquisiciones estrategicas, anadiendo unos 400 millones de dolares de ingresos anuales y mas de 80 millones de dolares de EBITDA. La propiedad de infraestructuras tambien expone a la empresa a oportunidades de expansion de sistemas con margenes elevados. La direccion espera que la reciente tendencia de crecimiento desproporcionado de Infraestructuras de Agua continue en 2024. El margen de beneficio bruto de Infraestructuras de Agua fue del 42,5% en el 3T23, lo que lo convierte en el negocio de mayor margen de Select. Nuestras estimaciones para el ejercicio 24 implican que las infraestructuras podrian representar el 33% del beneficio bruto del ejercicio 24, lo que supone un aumento con respecto al 15% del ejercicio 22.

Nuestras estimaciones implican que Select podria generar un importante flujo de caja libre en el ejercicio fiscal de 24 meses, impulsado por el crecimiento del segmento de infraestructuras de agua. Nuestra estimacion de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal de 24 anos es de 292 millones de dolares, mientras que nuestra estimacion de flujo de caja libre es de 161 millones de dolares. Select cotiza actualmente a 2,3 veces nuestra estimacion de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal de 24 anos. La transicion a un flujo de caja duradero respaldado por las soluciones para el ciclo de vida del agua proporcionadas por el negocio de infraestructuras de alto margen podria afectar favorablemente a Select con el tiempo.

Select mantiene un solido balance, lo que permite a la direccion priorizar la devolucion de efectivo a los accionistas e invertir capital para expandir el negocio. A 30 de septiembre de 2023, la empresa tenia 25 millones de dolares en efectivo y cero deuda a largo plazo. Select recompro casi 50 millones de dolares en acciones de Clase A durante los nueve primeros meses de 2023. Entre las recompras y el dividendo en acciones ordinarias, la direccion devolvio ~75 millones de dolares a los accionistas durante 2023, lo que equivale a un rendimiento del 8,4% sobre el recuento actual de acciones. La rentabilidad por dividendo anualizada actual es del 3,3% y quedan ~12 millones de dolares en una autorizacion de recompra de acciones existente.

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